日本股市在2024年经历了辉煌的一年 ，但对于以美元为基础的投资者来说 ，情况则完全不同。
基准东证指数（Topix）在2024年创下历史新高，上涨了约15% 。但以美元计价的涨幅仅为3% ，日元兑美元汇率暴跌约10% 。
这远低于其全球同行的涨幅 ，包括以美元计算的标准普尔500指数和恒生中国企业指数，两者均上涨了25%以上。
尽管日元贬值提振了出口商的利润 ，日本央行加息也支撑了金融类股 ，但今年有限的净流入表明，日元的疲软和波动正将外国资金拒之门外 。
进口价格上涨和通胀压力也给经济带来了压力 。
这一趋势很可能在2025年继续下去 ，因为在美国和日本央行的政策会议引发了人们对两个市场息差缩窄速度的怀疑之后 ，交易员削减了对日元上涨的押注。
Asymmetric Advisors Pte.的日本股票策略师阿米尔·安瓦尔扎德（Amir Anvarzadeh）表示：“外国人已经在日本投入了大量资金，但结果非常令人失望 。”
他表示，日本央行最近发出的信号“对日元造成了很大损害 ，推高了进口价格 ，同时迫使外国投资者在投资日本时更多地对冲汇率风险 。 ”
